加入收藏
|
光伏行业是不是好生意?周期属性还是消费品属性
发表时间:2017-12-05 15:53
梧桐树 Alpha 8.0分
相关概念:
新能源
摘要:

1、中国乃制造业大国,而光伏更是制造出的能源,这必然导致制造大国的中国占据全球主导地位。技术上,电池创新层出不穷,国内厂商技术实力已经媲美国外厂商;规模上,中国光伏的产业遍布全球,各大厂商都在全球有布局,其中布局最广的是晶科,其市场大部分在海外,并且在美国、日本等发达地区占比很高。

2、从周期向消费品逐渐转化,平价上网之后,整个行业将会有三个大的变化方向:(1)光伏的周期性极大消除,变成高成长行业;(2)业态发生深刻变化,从2B到2C,品牌和渠道重要性凸显;3)企业资产负债表重塑,估值体系发生变化。

3、在2B的商业业态的时候,回顾整个光伏产业链,利润分布有规律可循,技术门槛越高的环节利润率越高(高效电池25%和硅料30%);集中度高的行业利润率高(单晶硅片35%,太阳能背膜30%);越往下游利润率约高(电站60%的毛利率)。当2B到2C转变,公司的应收账款也将大大缓解,届时,整个光伏估值一定会提前提升。

查看全文 >
 收藏 13 0 0 分享:
作者介绍
Alpha   
认证:梧桐树新三板研究院研究员阿尔法
关注概念:机械设备,有色金属
个人介绍: 阿尔法策略忠实实践者,获取稳定的Alpha收益。